SERTİFİKA PROGRAMLARI
YOUTUBE
X
LINKEDIN
YOUTUBE
X
LINKEDIN
-
FİNANSIN TEMELLERİ - SERMAYE BÜTÇELEME ONLINE EĞİTİM
Bu dört günlük eğitim, sermaye bütçelemesinin temellerine dair özellikle indirgenmiş nakit akışı başlığına odaklanan yoğun bir giriş sunacak.
Bu program, katılımcıya gerçek bir yatırım dosyasını sıfırdan kurmayı, sınamayı ve savunmayı öğretir. Hiçbir ön bilgi varsayılmaz, üniversite öğrencileri ve çalışan profesyoneller aynı materyalde birlikte ilerler. Program öncesinde mali tablolar üzerine kısa bir ön okuma gönderilir, böylece ilk oturum herkes için doğru seviyeden başlar. Dördüncü günün sonunda her katılımcının elinde altı yıllık bir nakit akışı modeli, kendisine verilmiş değil kendi kurduğu bir iskonto oranı, bir risk analizi ve yönetim kurulunun üzerinde karar verebileceği bir sayfalık bir tavsiye içeren eksiksiz ve denetlenebilir bir yatırım dosyası bulunur.
Dört gün, dört sorunun etrafında kurulmuştur. Birinci gün hangi projenin değer yarattığını ve yarışan projelerin nasıl sıralanacağını sorar. Bu günün başlıkları nominal ve reel düzlemde paranın zaman değeri, net bugünkü değer, iç verim oranı ve düzeltilmiş biçimi, geri ödeme süresi, kârlılık endeksi ve eşdeğer yıllık maliyeti içerir. İkinci gün modele hangi nakit akışlarının gireceğini sorar. Türkiye'ye özgü içerik asıl burada başlar, buna ek nakit akışı ilkeleri, kurumlar vergisi, Vergi Usul Kanunu'na göre amortisman, yatırım teşvik belgesi, katma değer vergisi ve enflasyonla kuru modelin her satırında tutarlı tutma disiplini dahildir. Üçüncü gün tahminin tutmaması hâlinde ne olacağını sorar. Hassasiyet ve senaryo analizi, başabaş noktası ve faaliyet kaldıracı, Monte Carlo simülasyonu, reel opsiyonlar ve karar ağaçları ile yatırım tahminlerini sistematik olarak iyimser kılan davranışsal eğilimler bu günde işlenir. Dördüncü gün iskonto oranının nereden geldiğini sorar, konular risk ve beta, Türkiye'de iskonto oranı kurma, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, teşvikli finansmanın düzeltilmiş bugünkü değerle değerlenmesi ve eşik oranını şişirmenin sessizce yarattığı zararı kapsar.
Dört gün boyunca tek bir vaka işlenir. Esnek ambalaj üreten, aile sahipliğindeki, üretiminin yüzde altmışını ihraç eden bir şirket yatırım teşvik belgesiyle destekli bir krediyle finanse edilecek 840,6 milyon liralık yeni bir üretim hattını değerlendirmektedir.
Programı Türkiye'ye özgü kılan şey para biriminin değişmesi değildir. Kurumlar vergisi yüzde yirmi beş oranıyla, yüzde onluk asgari kurumlar vergisi tavanı gözetilerek uygulanır, amortisman Amerikan kalıpları yerine Vergi Usul Kanunu'nun faydalı ömür listelerine göre ayrılır, yatırım teşvik belgesi, yatırıma katkı tutarı tükenene kadar yıl yıl modellenir ve bu vergide gözle görülür bir sıçrama yaratır, bir dezenflasyon patikası ile göreli satın alma gücü paritesinden türetilen bir kur patikası bütün fiyat ve maliyet satırlarından geçer, iskonto oranı ise tam da Türkiye'deki piyasa faizleriyle modelin kendi enflasyon varsayımı aynı dünyaya ait olmadığı için bir döviz köprüsüyle kurulur. Teşvikli kredi ayrıca düzeltilmiş bugünkü değerle değerlenir çünkü belirli bir kredi tutarına bağlı bir fayda, sabit bir borç oranı varsayan bir sermaye maliyetinin içine sığmaz.Eğitim, 14, 16, 21 ve 23 Aralık 2026 tarihlerinde 19:00–22:00 saatleri arasında Zoom üzerinden online olarak gerçekleştirilecektir.
